2019再融资新规受益上市公司

2020-02-17 18:02

再融资新规落地,定增将进入黄金时代,有利于A股后市,为上市公司再融资松绑,其中最利好创业板上市公司、科技股、券商股。
要看哪些行业有较为强烈的再融资需求

预计传媒、计算机、电子行业有望受到再融资松绑的大幅利好,而机械设备、电气设备行业的受益主要来自于再融资发行条件的下降.
[股盗船长]2019年2月17日行情一片大好的助推器——“再融资新政”,昨天有三家公司火速调整定增方案,今全部涨停。

 

这种临时金主要求改方案,第二天买买买的行为,其实和之前一波牛市一样。2013年那一波融资监管的放松,直接导致后来A股市场再融资规模几何级增长。

 

融资过度之后,上市公司脱离主业,不断并购重组,随后高位减持,才有了后来的5178股灾。然后在2016、2017年并购重组与再融资双双收紧。上一次定增方案锁定期比较长,三年,许多资金还没跑就被套了。

 

2月14日,再融资新规文件:《关于修改的决定》、《发行监管问答-关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》发布。这一次再度放开,被视作是对垃圾股群体的短期大利好。我认为并不仅局限于此,绣闼雕甍,哑铃两端都很重要。

 

首先,一波好行情,需要二个条件:宽松周期、外延式并购。

当下,受到方方面面的影响,降息宽松是大概率事件。剩下的就是外延式并购问题了。四个文件落地,给许多企业进行重大资产重组提供了条件。

 

2019年10月18日,发布的《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》。放松了上市企业重大资产重组的限制,创业板可以借壳,放松借壳条件,恢复配套融资等。

 

同时,资金最怕的就是流动性锁定与买价高,新规则解决了这两个问题:

一是定增定价,以前是打9折,现在可以打8折,而且定价基准日灵活

二是定增限售期大幅缩短,由三年和一年改成了18个月和6个月。

 

这次定增方案修改的三家公司,分别是隆盛科技、元力股份凯莱英

 

其中凯莱英直接终止2019年非公开发行股票事项,被高瓴资本一家全部拿下。凯莱英这里重点说下,这是年前我特意提到的CRO板块其中的一只,它和其他两个融资新规两个流通市值相加还多8倍,完全不是一个数量级。

凯莱英2月16日晚间公告终止2019年非公开发行股票事项;同时披露2020年度非公开发行股票预案。公司拟非公开发行股票不超过1870万股,发行价格123.56元/股,募资总额不超过23.11亿元,扣除发行费用后全额用于补充流动资金。高瓴资本拟以其管理的“高瓴资本管理有限公司–HCM中国基金”,通过现金方式认购此次非公开发行的全部股票。
 

三只都涨停,两只盘子小,柚子可能更喜欢。但是凯莱英的历史新高,也从侧面说明好项目并不会缺钱。它一涨,CRO板块其他的个股(之前有截图)也会跟涨,早盘绝对是送5%的黄金机会。

 

经过2013年那一波融资放开,大家都学乖了,差的公司柚子玩、好的项目公募基金负责参与,哑铃状的投机模型已然形成。

 

所以,这次的融资新规,未必仅是中小差的天下,那些不断新高的好项目、优质个股也很重要。得出结论,再融资新规利好以下上市公司:

1、创业板中小差与新高个股;

2、手里有项目,需要资金支持发展、账上资金紧张的企业;

3、有资产重组意愿的企业或主营不用证伪的稀缺品。


[再谈定增变局——财通基金再融资新规解读 核心提示]从行业角度来看,代表中国产业升级的“新经济”行业(科技、医药、高端制造等)在再融资与并购重组方面可能更为活跃,也将更明显地受益于再融资政策的调整。
新政受益市场主要在创业板,最受益行业主要是融资需求大且增发门槛下降的行业中,如TMT、医药、制造业、公用事业、建筑。

目前已经公布定增预案的291家公司主要分布在TMT(电子、计算机、通信、传媒)、制造业(化工、机械设备、汽车、电气设备等)、医药生物行业、建筑和公用事业。从2010年之后的增发历史看,主要再融资的公司也集中在这些行业里,这与它们的商业模式以及处于资本投入期有关。
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